Анализ: трендът надолу не е завършил…

23.12.2008 Иван Давидов

Днес завърши последната борсова сесия за 2008-ма година. Накратко - много лоша година…

Горната графика показва движението на индекса BGTR30 за последните 6 месеца, както и Moving Average графиките за 10, 30 и 60 дни. Правя всички мои анализи основавайки се на тези три основни (за мен) индикатора.

Техническия анализ показва, чедвижението надолу не е завършило, защото:

1. За последните 6 месеца нито един от индикаторите не успя да пробие в посока нагоре над следващия го поред.
2. Дори в най-добрите случаи, MA10 просто прави странична консолидация, без изгледи за обръщане на посоката нагоре.
3. Фундаментално погледнато българската икономика вче “издишва”. Всеки ден се публикуват все по-лоши новини, свързани с безработица, дефлация и намаляване на заплати.

Нека погледнем малко по-подробно: дъното на BGTR30 е от порядъка на 250 пункта. Последната различима фигура, която аз виждм е дъга, която ще тества за ново дъно на ниво около 250 пункта. При пробив под 240 пункта за мен това означава задълбочаване (за пореден път) на корекцията и новото дъно е… неизвестно къде.

При преминаване над 280 пункта съществува вероятност да видим обръщане на тренда. За това ще засвидетелства и “пробивът” на MA10 над MA30, но този пробив трябва да стане скоро (не по-късно от края на месец януари догодина), за да не се развали техническата картина. При този сценарий обаче аз съм песимист за цялостно обръщане на тренда, тъй като MA30 и MA60 са силно насочени в посока надолу. Няма невъзможни неща, но не виждам никаква причина всички индикатори рязко да сменят своята посока.

Лично мнение: трендът ще продължи своята посока надолу, въпрек че не вярвам да станем свидетели на много резки промени, каквито наблюдавахме досега. Възможно е да има кратки движения нагоре, но като цяло трендът е в посока надолу. Необходимо е поне MA30 да оформи дъно, за да говорим за по-сериозно или дори цялостно обръщане на тренд линията.

И все пак дори един пробив на MA10 над MA30 е добър сигнал, при положение, че на база последните най-малко 6 месеца подобна техническа картина не се е наблюдавала. Т.е. при достигане на ниво от 280 пункта за BGTR30 в краткосрочен план, това би могло да се тълкува като първи сигнал за възстановяване на индекса.

Моят портфейл: Към настоящия момент портдейлът ми се състои от1/4 акции и 3/4парични инструменти (валута, депозити, паричен пазар, кеш). Определям портфейла си като балансиран, с “наклонност” към нискорисков. През изминалите вече 9 месеца, наблегнах изключително на инвестиции от нискорисков характер, което в случая се оказа печеливша стратегия. Ниското съотношение на акциите в портфейла ми, съотнесено с паричните активи се дължи главно на обезценката на акциите (капиталова загуба).

Лична стратегия: Вече натрупах значително (като за мен) количество кеш.Очаквам да видя кой от двата сценария ще се развие (BGTR30 под 250 пункта или BGTR30 над 280 пункта). В зависимост от ситуацията или ще родължа да трупам кеш и да инвестирам на паричния пазар, или ще инвестирам част от кеша си обратно на борсата. Не се наемам да прогнозирам какво ще бъде развитието на борсата догодина, но личните ми очаквания са трендът да се задълбочи още повече.

Естествено, написаното от мен не е препоръка за абсолютно нищо. Единственото, което препоръчвам е редовното миене на зъби и профилактично посещение при стоматолог поне два пъти в годината.

Намира се в категории: Всичко, Инвестиции, Размисли | Няма коментари »

Световна финансова криза => Българска икономическа криза

13.11.2008 Иван Давидов

Най-лошото, което можеше да се случи вече е факт - световната финансова криза удари и България. В по-ранните си анализи през годината бях оптимист, че финансовата криза няма да се развие толкова широко, но ето ги фактите:

• Работниците в “Кремиковци” все още чакат да получат заплатите си за месеци назад.
• Фирми със силно икономическо влияние уволняват (или са на път да го сторят) работници, заради финансовата криза и съответното намалено потребление на продукция. За справка: “Кремиковци”, “Неохим”, “Албена”…
• Лихвите по ипотечните кредити скочиха до небето. За справка - която и да било банка в България.
• Тегленето на нов потребителски или ипотечен кредит е по-трудно от всякога, заради затегнатите изисквания към кредитоискателя.
• Заради световната финансова криза, секторите, които традиционно зависят от външно финансиране (много българските IT фирми например) също изпитват затруднения, тъй като фирмите - майки изпитват затруднения.
• Инфлацията отново е с двуцифрен ръст спрямо миналата година, а заради световната финансова криза няма как фирмите да компенсират работниците чрез бонуси или увеличение на заплатата.

Със сигурност могат да се изброят още факти, но тези сами по себе си говорят достатъчно красноречиво.

Накратко - моите очаквания бяха сериозността на кризата да се ограничи до изтеглянето на финансови средства от развиващите се към развитите страни, но съдейки по броя на фалитите на големи финансови институции за последното тримесечие, както и по броя на интервенциите на големите световни финансови институции за същия период, стигам до извода, че кризата не само, че продължава, а даже се задълбочава.

Защо кризата се задълбочава?

• Ресурсите, които развитите страни теглеха от развиващите се страни, за да възстановят икономиките си, вече са на изчерпване. В комбинация с продължаващото задъхване на развитите икономики, това води до истинското начало на финансовата криза в развиващите се страни, в това число и в България.
• Тъй като вече сме свидетели на криза както в развитите, така и в развиващите се страни, развитите страни вече няма от къде да набират свеж капитал. Резултатът от това в близкото бъдеще- рецесия в развитите страни, които отчасти си осигуриха капитал, с който да подкрепят икономиките си и истинска, цялостна, повсеместна и изключителна по мащаби кономическа криза в развиващите се страни.

В България най-големите губещи от задаващата се вече сериозна икономическа криза, са хората на най-ниските етажи в своята работа, които е най-вероятно да бъдат “жертва” на принудително уволнение с цел намаляване на разходите за поддръжка на персонала. Резултатът ще бъде повишена безработица, намаляване на броя свободни места за неквалифициран труд, намаляване на работните заплати в сектора на неклвалифициран работен труд, в следствие на свръх-търсене на каквато и да било работа. Последствията могат да бъдат много сериозни: повишаване на престъпността (най-вече на кражбите), изключително силно забавяне и дори отрицателен ръст на икономическия растеж (към днешна дата забавянето вече е факт), …

Песимистичният вариант за развитието на икономическата криза в България може да бъде наистина страшен! Силно се надявам да не съм прав!

Моите инвестиции?

Следвайки личните си разсъждения и анализи на случващото се в България и чужбина, инвестиционният ми портфейл към настоящия момент е изцяло балансиран. Средствата, които бях отделил за сериозно инвестиране в акции останаха неизползвани, тъй като конюнктурата на пазара ясно показа, че времето не е подходящо за тази цел, въпреки моя по-ранен анализ на тази тема. В следствие на това, към настоящия момент рзполагам със свободни средства, които ще продължа да влагам във валута, банкови депозити и на паричния пазар. Последните два вида инвестиционни продукта ностя 100% повишаване на финансовите средства, докато диверсификацията във валута гарантира, че няма да фалирам при по-сериозен финансов колапс на българската икономика.

Намира се в категории: Всичко, Инвестиции, Размисли | Няма коментари »